Bir Yatırım Fonu Sınırlı Ortaklık Anlaşması (LPA) içinde İhtiyaç Duyulan
10 Bölüm:
1. Tanımlar
Yatırım fonu LPA'ları, tanımlanmış terimlerle dolu büyük belgelerdir. "Tanımlar" bölümü, birçok faaliyetin gerçekleştiği yerdir. Şaşırtıcı bir şekilde, tanımlar bölümü genellikle LPA'nın ilk %20-30'unu kaplar.
2. Oluşum
"Oluşum" bölümü fonun nasıl oluşturulduğunu açıklar. Genellikle, bir varlık oluşturulduğunda küçük, basit bir anlaşma yapılır ("ilk" LPA). Sonra, ana fon anlaşması değiştirilmiş LPA olacaktır. Burada pek heyecanlı bir şey yok.
3. Sermaye
İşte ilginç hale geliyor. Sermaye ile ilgili hükümler:
💸 Sermaye çağrıları ve son tarihleri
💸 Yatırım dönemi
💸 Geri dönüş
💸 Rehinler
💸 Kabul edilen katkılar
💸 Sermaye hesapları
💸 Sermaye taahhütlerinde artışlar
Bu, sermayenin nasıl hareket ettiğini açıklar.
4. Dağıtımlar
Fon bir varlık sattığında veya sürekli gelir aldığında:
💰 Fon ne zaman dağıtım yapar?
💰 Fon kimlere dağıtım yapar?
💰 Fon ne dağıtabilir? Sadece nakit mi, yoksa menkul kıymet de dağıtabilir mi?
5. Ücretler ve Giderler
Büyük olan burada yönetim ücretidir.
🧮 Ücret yüzdesi nedir?
🧮 "Ücret tabanı" nedir? Taahhütler mi? Yatırılan sermaye mi? NAV mı?
Yatırım fonları ayrıca fon giderlerini öder - fonu kurma ve işletme maliyeti. Genellikle uzun bir liste olabilir.
6. Yönetim
Genel ortak gösteriyi yönetir. Ancak GP bazı sözler verebilir:
🤝 Yatırım sınırlamaları
🤝 Kaldıraç sınırları
🤝 UBTI/ECI taahhütleri
🤝 ERISA taahhütleri
🤝 Zaman ve dikkat gereksinimleri
Genellikle, fon GP'yi (kötü davranışlar hariç) tazmin eder.
7. Sınırlı Ortaklar
LP'ler pasif yatırımcılardır ve fonu yönetmezler.
Bu bölüm, LP çekilme/transfer haklarını, LP danışma kurulunu (LPAC), ortak yatırımları, belirli yatırımlardan muafiyeti, taahhüt ihlallerini ve LP eklemenin nasıl yapıldığını açıklayabilir.
8. Fon Süresi
Bu, fonun ne kadar süreceğini açıklar. Birçok kapalı uçlu fon genellikle GP tarafından birkaç uzatma hakkına tabi olarak yaklaşık 10 yıl sürer.
Açık uçlu fonlar sınırsız bir ömre sahip olabilir, ancak LP'lere bir kilitleme süresinden sonra sermaye çekme hakkı sunar (bir kapıya tabi).
9. Raporlama
Fonlar, LP'lerine raporlar (örneğin, K-1) sunmak zorundadır. Birçok fon, LP'lerine üç aylık ve yıllık finansal tabloları sağlar. Daha büyük fonlar yılsonu finansallarını gözden geçirmek için denetçiler tutar. Bazı fonlar LP'ler için yıllık bir toplantı düzenleyebilir.
10. Çeşitli
😴 Değişiklikler
😴 Yürürlükteki kanun
😴 Bildirimler
😴 Birleşme hükmü
😴 Karşılıklı
😴 Ayırma
Değişiklikler aslında o kadar sıkıcı değildir. LPA'nın nasıl değiştirilebileceğini belirlemek önemli bir konudur.
Source:https://www.linkedin.com/posts/michael-bjorn-huseby_anatomy-of-an-investment-fund-lpa-10-activity-7069699301832077312-iVb2/?utm_source=share&utm_medium=member_desktop