Aşağıdaki temel kavramlar, girişim sermayesi dünyasındaki fon oluşturma sürecini anlamak isteyenler için değerli bir kaynak olarak öne çıkıyor.
İlk Kapatma
General Partner’ın sermayeyi dağıtmaya (yatırımlara başlaması) sağlayan ilk fonların/sermayenin toplandığı an. Bu kilometre taşını kutlamanız önerilir.
Fon Yapısı
Geleneksel Fon:
Geleneksel fonlar tipik olarak "büyük patlama" şeklinde bir sermaye toplama işlemi gerçekleştirir ve İlk Kapanış'tan sonra sermayeyi dağıtmaya/yatırım gerçekleştirmeye başlar. Fon resmi olarak kapatıldıktan sonra yeni Limited Partnerler’ları (LP) kabul edemezler. Bununla birlikte, fon yöneticilerinin ek sermaye dağıtırken ve artırırken fonlarını birkaç ay "açık" bırakması alışılmadık bir durum değildir.
Dönen Fon:
AngelList tarafından 2020 yılında tanıtılan hareketli fonlar, bir dizi üç aylık fon olarak yapılandırılmıştır.
Geleneksel Fon'dan farklı olarak, LP'ler neredeyse bir abonelik hizmeti gibi çeyrekte X $ (genellikle minimum 4-8 çeyrek) yatırım yapmayı taahhüt eder. Bu, fon yöneticilerine etkin fon boyutlarını büyütmek (veya azaltmak) ve zaman içinde mevcut veya yeni LP'lerden sürekli olarak sermaye artırmak ve dağıtmak için daha fazla esneklik sağlar.
Limitli İş Ortağı Danışma Komitesi (LPAC)
Bir LPAC, çıkar çatışmaları ve fondaki önemli değişiklikler gibi fonla ilgili belirli konularda destek ve tavsiye sağlamak üzere GP'ler tarafından seçilen bir LP temsilcileri grubudur. LPAC'ler, bir şirketteki Yönetim Kurulu'na benzer şekilde çalışır.
Portföy Oluşturma
Portföy oluşturma, fon büyüklüğü, yönetim ücreti yapısı, çek boyutları, dağıtım süresi ve her bir fonun yapısını tanımlayan diğer faktörler gibi değişkenlerin bir kombinasyonudur. Bu yapı, fon yöneticilerinin stratejisinin temel bir parçasıdır ve LP'lerin sermayelerinin nasıl kullanılacağını daha iyi anlamak için sıklıkla talep ettiği bir şeydir.
Rezervler
Rezervler, risk sermayedarlarının açık bir şekilde portföy şirketlerine devam eden yatırımlar amacıyla ayırdıkları fonlardır. Rezerv stratejisi, VC'de en çok tartışılan kavramlardan biridir. Bazı fonlar herhangi bir karşılık ayırmazken, diğerleri fonlarının %50'sine kadarını takip için ayırmaktadır.
Takip Yatırımı
Takip, fon yöneticisinin daha önce yatırım yaptığı bir şirkete yaptığı yatırımdır. Bu yatırımlar fondan veya bir SPV aracılığıyla gelebilir. Firmaların genellikle farklı takip stratejileri vardır. Bazıları orantılarını sonraki turların çoğunda uygular. Bazıları her turu bağımsız olarak değerlendirir. Bazıları neredeyse hiç takip etmez. Weekend Fonu'nda, şirketin aşamasını, değerlemesini ve şirketin aykırı değer sağlama yeteneğine olan inancımızı dikkate alarak, ara sıra portföy şirketlerini ikiye katlarız.
Yönetim Ücreti
Yönetim ücretleri, bir fonun fonu işletmesi karşılığında yatırımcılardan aldığı yıllık ücrettir. Bu genellikle şirketlere yatırım yapmaktan ziyade işletme giderlerini karşılamak için kullanılır. Girişim fonları için standart yönetim ücreti, LP'ler tarafından taahhüt edilen para miktarının yıllık %2'sidir.
Bununla birlikte, pek çoğu, en çok ihtiyaç duyulan fon döngüsünde daha erken işletme nakit akışlarını getirmek için ücretleri önden yükleyebileceğinizi bilmiyor. Bu, özellikle yılda %2'nin bir veya daha fazla kişinin maaşını karşılamaya yetmeyebileceği küçük fonlar için kullanışlıdır. Örneğin, Weekend Fund'daki üçüncü fonumuzda ilk üç yıl %3, sonraki dört yıl %2, kalan üç yıl %1 oranında ön yüklemeli komisyonlar oluşturduk. LP'lerin etkin "maliyeti" aynıdır, ancak bu, bir ekip kiralamak için daha fazla finansal istikrar sağlamıştır.
Kaynak: https://www.linkedin.com/company/weekend-fund/about/