1. FON ŞARTLARININ TÜRÜ
Fon koşulları iki gruba ayrılır: Ekonomik ve Ekonomik Olmayan:
—1 Numaralı Örnekler: • Fon giderleri, yönetim ücretleri ve taşıma;
—2 numaralı Örnekler: • Ek haklar, alternatif yatırım araçları ve paralel fonlar
2. FON GİDERLERİ
• Sınırlı ortakların (LP'ler) sermaye katkılarından ödenir.
• Organizasyon giderleri, yönetici giderleri, yasal ve muhasebe ücretleri.
• Fon giderleri, portföy yatırımları için mevcut nakdi azaltır.
3. YÖNETİM ÜCRETLERİ
• LPA'lar, yönetim ücretlerinin iadelere (juice) dönüştürülmesine izin verebilir.
• Yönetim ücretleri GP'ye el koymadan önce LP'lere iade edilmelidir—örneğin, 10 yıllık ömrü olan $50M bir fon, yönetim ücreti = $10M
• Bu nedenle, yönetim ücretleri pratisyen hekime faizsiz bir kredi gibidir.
4. YAN HAKLAR
LP'ler ek haklar veren yan haklar alabilir:
• Fon ve portföy şirketlerine ilişkin bilgi edinme hakları
• LP'ler daha düşük taşıma veya ücretler için pazarlık yapabilir (bundan kaçınmaya çalışın)
• LP'lere, fonla birlikte belirli fırsatlara yatırım yapmalarına olanak tanıyan ortak yatırım hakları verilebilir.
5. PARALEL FONLAR, ALTERNATİF YATIRIM ARAÇLARI vb.
• Paralel fonlar, risk sermayesinde ana fonla yatırım yapmak için yeni bir fon oluşturan ve böylece mevcut koltuk sayısını artıran bir tür fon stratejisidir. Normalde fonlar yalnızca 100 LP'yi kabul edebilir, ancak paralel fonlar bu sayının çok daha fazla artmasına izin verir (nitelikli alıcılar olan 1.999 LP'ye ve olmayanlar için 100-250 LP'ye kadar).
• Alternatif yatırım araçları, belirli yatırımlar için benzersiz yasal, vergi veya düzenleyici kaygıları olan ABD dışındaki LP'leri barındırır.
• Besleyici fonlar, ABD dışındaki LP'leri ABD'de federal vergi beyan etme ve ödemekten kurtarmak için bir kurumsal engelleyici görevi görebilir.
• Açık deniz fonunda ABD dışı LP'leri kabul etmenin BÜYÜK bir avantajı: Reg S, ABD fonunuzun LP limitlerinden sayılmaz! Sadece 100 LP'den çok daha fazla koltuk ekleyebilir. İntifa hakkı sahiplerinin sayısını, dağıtılan sermayeyi ve dolayısıyla mümkün olan yatırım sayısını artırın.
by Chris Harvey