Yatırım arayışında olan bir girişim kurucusu olarak şirketiniz için doğru anlaşmayı yapabilmek için term sheet’leri(ön protokol) anlamak çok önemlidir:
Term sheet, potansiyel bir yatırım anlaşmasının ana şartlarını ve koşullarını özetleyen ve yatırımcı ile girişimci arasındaki görüşmeler için bir çerçeve görevi gören bağlayıcılığı olmayan bir anlaşmadır.
Üç yaygın yatırım türü vardır: öz sermaye, dönüştürülebilir borç ve dönüştürülebilir özsermaye. Her türün kendine özgü avantajları ve dezavantajları vardır ve yatırım türünün seçimi, girişimin aşamasına ve yatırımcının tercihlerine bağlıdır.
Bir öz sermaye finansmanı anlaşmasında, yatırımcı şirketin mülkiyetini satın alır. Değerleme, yatırım öncesi değerleme ve yatırılan para miktarı ile belirlenir.
Dönüştürülebilir borç, yatırımcının şirkete borç para verdiği ve bu paranın daha sonraki bir tarihte öz sermayeye dönüştüğü bir yatırım türüdür. Dönüştürülebilir öz sermaye,dönüştürülebilir borca benzer. Ancak yatırım borç yerine öz sermaye şeklinde yapılır.
Bir term sheette yer alan bazı temel terimler yatırım sonucu üzerinde önemli bir etkiye sahip olabilir. Tasfiye tercihleri, satış veya halka arz gibi bir tasfiye durumunda yatırımcılara geri ödemelerin hangi sırayla yapılacağını belirler.
Seyreltme karşıtı koruma, yatırımcıları bir düşüş turu durumunda hisse senetlerinin sulandırılmasına karşı koruyan bir hükümdür. Katılım hakları, yatırımcıların orantılı paylarının ötesinde gelirlerin dağıtımına katılmalarına olanak tanır. Yönetim kurulu, şirketin yönetimini denetlemekten sorumludur ve yönetim kurulunun bileşimi şirketin yönetişimi üzerinde önemli bir etkiye sahip olabilir.
Bir term sheette yer alan diğer önemli hükümler arasında koruyucu hükümler, sürükleme hakları, birlikte satma hakları ve bilgi hakları yer alır. Kurucu hak edişi, kurucuların öz sermayelerini zaman içinde, genellikle dört yıllık bir hak ediş takvimi boyunca kazanmalarını gerektiren bir hükümdür.
No-shop clause(alışveriş yapmama maddesi), girişimin yatırımcı ile müzakere döneminde başka yatırım fırsatları aramasını engeller. Yatırımcıyı, başarısız olan bir anlaşma için zaman ve kaynak israf etmekten koruyabilir.
Term sheet müzakere süreci karmaşık olabilir, ancak bir girişim için yatırım sağlamada kritik bir adımdır. Müzakere için ipuçları arasında en önemli şartlara odaklanmak, alternatif tekliflerle hazırlıklı olmak ve anlaşma girişimin ihtiyaçlarını karşılamıyorsa vazgeçmeye istekli olmak yer alır.
Term sheet müzakere sürecinde hem girişimci hem de yatırımcı için hukuki danışmanlık almak çok önemlidir. Avukatlar, şartların yasal sonuçları konusunda rehberlik sağlayabilir ve nihai anlaşmanın adil ve dengeli olmasını sağlamaya yardımcı olabilir.
